Wspólnota Mieszkaniowa to wszyscy właściciele lokali w ramach większej inwestycji takiej jak np. blok mieszkalny czy apartamentowiec. Wspólnota powstaje w momencie zakupu pierwszego lokalu w inwestycji (tj. przeniesienia własności przez dewelopera na kupującego), następnie są do niej automatycznie włączani kolejni nabywcy lokali. Zrzeszeni są w niej wszyscy właściciele, także lokali usługowych i miejsc postojowych w halach garażowych – czyli nie tylko właściciele mieszkań. Jedyną możliwością wystąpienia ze Wspólnoty Mieszkaniowej jest sprzedaż lokalu, który się posiada; tylko wtedy członek WM jest zwolniony z obowiązków tj. uiszczanie opłat administracyjnych dla swojego budynku czy przestrzeganie regulaminów.

Wspólnota Mieszkaniowa jest specyficznym rodzajem jednostki organizacyjnej, ponieważ nie ma osobowości prawnej (jak np. podmiot gospodarczy – firma), ale posiada pewne jej cechy tj. nazwa, siedziba, zarząd lub zarządca, REGON, NIP, konto bankowe. WM może także zaciągać zobowiązania finansowe jak np. kredyt czy zlecać prace; może dokonywać zakupów, może mieć roszczenia i pozywać do sądu oraz sama być pozwaną. Zbiorowość właścicieli lokali podejmuje decyzje drogą głosowania (np. w systemie on-line, mailem, osobiście) zgodnie z udziałem procentowym w nieruchomości wspólnej, który wynika z powierzchni posiadanego lokalu. Dlatego głos właściciela lokalu o większej powierzchni (lub wielu lokali w budynku) ma większą wagę w głosowaniu niż właściciela małego lokalu. Głosowanie może trwać dowolnie długo, a podjęcie lub odrzucenie uchwały następuje gdy ponad 50% udziałowców zagłosuje za jedną z opcji. Dlatego dla sprawnego funkcjonowania WM ważne jest zainteresowanie sprawami wspólnymi swojego budynku, dialog, inicjatywa i głosowanie nad uchwałami.

Zarząd Wspólnoty Mieszkaniowej może być wybrany spośród właścicieli lokali (tzw. zarząd właścicielski) lub zarząd może być powierzony firmie, która specjalizuje się w zarządzaniu nieruchomościami. Zarządzanie jest złożonym procesem i wymaga dużej wiedzy, odpowiedzialności i czasu, dlatego wielu właścicieli decyduje się na tą drugą opcję, wtedy zarządca jest zobowiązany do dbania o majątek i finanse WM.